■出售外链〓提升排名┿【QQ:1012189958】 车辆保险 交强险 二手车 广州二手车 网站建设 app开发 网站制作 一号站 捕鱼游戏 澳门百家乐 万达平台 1号站平台 1号站平台 1号站平台 1号站 1号站 一号站/a> 拉菲2 拉菲2 拉菲2 万达平台 万达娱乐 万达平台 万达平台 万达平台 万达平台 万达平台 万达平台 万达娱乐 东森平台 东森平台 东森娱乐 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 金沙棋牌 捕鱼技巧 捕鱼技巧 捕鱼技巧 美高梅网址 牛牛 捕鱼 新葡京官网 真人百家乐 美高梅官网 美高梅官网 美高梅官网 新葡京官网 金沙网址 澳门美高梅官网 必赢彩票网 葡京赌场 葡京赌场 澳门新葡京 澳门新葡京 大发888 大发888 大发888 大发888 大发888 必赢国际 巴黎人娱乐城 博狗 澳门永利赌场 永利棋牌 永利棋牌 澳门新濠天地官网 澳门新濠天地官网 金蟾捕鱼 真钱牛牛 澳门新濠天地 捕鱼平台 捕鱼平台 365bet官网 真钱斗地主游戏 网上真钱扎金花 山西快乐十分 线上赌博平台 基金开户 帮考网 草根站长 拉菲娱乐 澳门百家乐 澳门百家乐 网贷帮 广州交通 球探比分 凤凰平台 澳门网上赌博 电玩box 港股 港股 A股行情 黄金价格 外汇开户 域名 金蟾捕鱼 1号站平台 888真人开户 888真人平台 一号站 pc蛋蛋信誉群 一号站 娱乐平台 拉菲娱乐平台 皇冠比分 新葡京 皇冠娱乐网 bt365娱乐官网 亿万先生 吉祥坊wellbet ca88亚洲城 千亿国际 龙8国际 亚虎国际 188bet ca88亚洲城 皇冠体育平台 现金娱乐平台 新葡京娱乐场 真钱21点 真钱21点 真钱牛牛 湖北11选5 真钱捕鱼 优德娱乐 申博 二八杠 最新全讯网 百家乐开户网 百家乐开户网 百家乐开户网 百家乐开户网 免费注册送彩金 博狗注册 皇冠备用 外围赌球 新2网址 888真人网址 澳门金沙 网上牌九 明升88 皇冠开户网 金鹰娱乐 现金炸金花 娱乐天地 娱乐天地 葡京酒店 真钱棋牌 体育开户 e世博官方网站 威尼斯人开户 澳门黄金城 澳门赌球 澳门游戏 真钱牛牛 二八杠玩法 二八杠技术 e世博注册 香港赌场 斗牛技巧 皇冠赌场线上娱乐 金沙娱乐 新葡京娱乐场 乐虎国际娱乐 棋牌 杏彩 澳门威尼斯人 澳门美高梅 伟德亚洲 bet365体育投注 威尼斯人 凤凰娱乐 凤凰娱乐 万达娱乐 拉菲娱乐 万达娱乐 万达娱乐 杏彩平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 葡京 时时彩 即时比分 即时比分 365体育投注 江苏快三 比分 比分 澳门巴黎人 赌博 街机游戏 足彩网 腾讯分分彩 排列3 澳门金沙 美高梅 赌博网 天下足球网 365备用网址 捕鱼达人3 赌博网 赌博网 大发体育 1956 东森娱乐 大发888赌场 大发888赌场 bbin bbin bbin 捕鱼达人2 凤凰娱乐 现金网 金沙娱乐 澳门百家乐 澳门百家乐 bbin 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 万达娱乐 拉菲娱乐 江苏快三 1号站平台 葡京 金沙 凤凰娱乐 万达平台 新葡京 澳门金沙 电子游戏 新葡京 银河 电子游戏 杏彩娱乐 万达平台 BBIN 金蟾捕鱼 新葡京 杏彩网 蒙特卡罗 万达娱乐平台 澳门金沙 申博 申博 翡翠娱乐 赌博 娱乐天地 银河 老虎机 新濠天地 凤凰娱乐 娱乐天地 我爱旅游 万达娱乐 凤凰娱乐 电子游戏 东森娱乐 万达娱乐 娱乐天地 万达娱乐 1号站 畅博娱乐 万达娱乐 万达娱乐 万达娱乐
主页 > 黄金外汇 >

游戏行业研究报告

2018-01-05 10:42 浏览量:

 

31 日,A 股 71 家核心网游概念股中,近九成实现盈利。

 

根据已披露半年报显示:

 

巨人网络 中报业绩亮眼,手游化战略成效明显公司业绩快速增长,净利表现略超预期。

 

巨人网络 2017H1 实现营收 14.03 亿元,同增 33.61%;实现归母净利 6.97 亿元,同增 39.55%;实现扣非后归母净利 6.73 亿元,同增 43.75%。公司归母净利超过业绩预告上限(6.56 亿),表现略超预期。公司整体毛利率保持稳定(81.87%,同降 1.6pct),游戏宣传推广支出的增加提高了公司的销售费用(同增 64.69%,销售费用率同增 2pct)。公司利息收入上升大幅降低了财务费用(同降

 

863.81%)。公司预计 2017 前三季度归母净利润 9.12 亿-9.62 亿,同比增幅为 14.55%-20.82%。

 

手游化战略取得成效,收入贡献比超端游。从两大业务条线看,

 

1)手游板块实现营收 7.74 亿元(同增 143.40%),占总营收比重达

 

55.17%,首次超越端游成为公司最大盈利来源。这主要得益于公司在

 

“端转手”和移动电竞领域的精准卡位,利用 MMORPG《征途手游版》,竞技手游《球球大作战》、《街篮》等产品取得了较高的业绩增速。

 

2)端游板块实现营收 5.87 亿(同降 18.68%),尽管收入下滑,《征途》系列、《仙侠世界》等现有产品热度不减,公司继续保持在端游


 

市场的领先地位。

 

立足互联网娱乐板块,打造互联网综合集团。下半年《仙侠》系列续作《仙侠世界 2》将于 9 月 15 日公测,接档前作为公司带来稳定流水;重磅手游《征途 2 手游》预约用户超 200 万,预计年内上线,端转手逻辑持续验证下游戏有望为公司贡献较大的利润弹性。“巨人电竞”品牌于今年 Chinajoy 展首次亮相,公司移动电竞布局不断深化。此外,公司加速进军互联网金融领域,17 年 7 月宣布认缴 3 亿元参与设立蔷薇控股,主投 Fintech;8 月公告拟出资 3.6 亿港元参与收购万通亚洲,涉足保险领域。公司目标打造综合性互联网集团,实现多元化发展。

 

投资建议:不考虑后续投资收益,预计 2017-2019 年 EPS 分别为

 

0.62/0.75/0.87 元,对应 PE 分别为 68/57/49 倍。首次覆盖,给予

 

“增持”评级。

 

风险提示:市场竞争加剧;政策监管风险;产品表现不及预期。

 

恺英网络 业绩符合预期,页游增长带动业绩攀升事件

 

公司发布 2017 年半年报;公司发布 1-9 月经营业绩预计;公司公告利润分配及资本公积金转增股本预案。

 

点评:

 

成本下降投资收益上升,业绩大增。1)2017H1 收入 13.0 亿元,同比增长 0.72%,归母净利润 4.14 亿元,同比增长 68.77%;2)2017H1

 

营业成本 4.61 亿同比下降 10.53%,销售费用 3.73 亿同比下降 7.13%,

 

管理费用 1.20 亿同比下降 15.32%,投资收益 0.74 亿元同比增长

 

136.34%;3)预计 2017 年 1-9 月净利润 9.14 亿元-11.14 亿元,同比增长 111.62%-157.93%,主系以 2 亿元收购浙江盛和 20%股权(对应估值 10 亿),后拟以 16.065 亿收购 51%股权(估值约 31.5 亿),其并表以及以权益法核算贡献大额投资收益所致;4)拟实施 10 送 10 派 1 元的高分配预案。

 

精品 IP 储备丰富,未来产品值得期待。公司目前获得“奇迹 Mu”、“传奇世界”、“热血系列、“魔神英雄传”、“少年锦衣卫”、“机

动战士敢达系列”、“战舰世界”等多个知名 IP 授权,《敢达争锋对决》已完成首轮封测。

 

友情链接/网站合作咨询: